近期，三一重工发布2018年一季报。今年1-3月，公司营业收入121.59亿元，同比增长29.7％；归属于上市公司股东的净利润15.0亿元，同比增长101.18％，达到2017年全年水平的71.7％，公司业绩增长远超市场预期。作为工程机械的龙头股，三一重工发布公告后，有25家券商机构发布研报推荐三一重工，一致看涨公司未来表现。

工程机械主业强劲增长，三一回归

今年以来，三一重工实现强劲增长，公司核心竞争力进一步增强。数据显示，3月份，三一泵车下线近200台，同期上升约120％；路机春季订货会销售金额近6亿元，创造单季销量新高。尤其4月份，三一挖掘机销量超6000台，约占总销量23%，实现翻番增长，稳坐榜首位置。

由于市场供不应求，从农历新年开始，三一各大产业园就开始了全力保供。央视，新华社等中央主流媒体多次也走进三一生产车间，深度报道三一产销两旺的火热态势。

作为龙头企业与绩优公司，三一重工超预期的市场表现，成为了券商机构重点关注的个股之一。据《证券日报》统计，一季报发布后，共有25家券商机构发布研报，给予三一重工增持、买入评级，其中多家机构上调对其业绩预测。今年4月，国家队证金公司更是大举增持了三一重工，增持金额超10亿元。

分析人士指出，在基建投资、更新需求以及一带一路带动下，工程机械有望持续全年热销，持续时间和强度有望超预期；三一重工作为国内行业龙头，全年业绩高增长可期。有机构认为，公司的业绩和估值向着正常水平迈进，正在回归价值股。

经营质量大幅提升，企业高质量发展

除工程机械主业大幅增长外，从多家券商发布的研报看，企业的内控与风险管控机制的完善、运营效率的提升所带来的高质量发展，也是支撑其获的众多增持评级的重要逻辑。

从一季报来看，得益于企业规模效应和新技术运用带来的成本下降，今年1-3月，公司毛利率达到31.92％，利润率同比提升4.11个百分点至12.77％，归属上市公司股东净利润15.0亿元，仅3个月就达到2017年全年水平71.7％。企业盈利能力提升显著，运营效率大幅提升。

此外，今年1-3月，公司经营现金流127亿元，同比增长26.5％，维持高位；应收账款和存货周转天数进一步下降。同时，期间费用率同比下降2.35个百分点，资产负债率降至54.7％，公司财务非常稳健，风险管控成效明显。

分析人士普遍认为，当前三一重工的经营质量处于历史最好水平，历史问题正逐步出清。在未来行业良性、稳步增长的预期之下，公司未来有望轻装上阵，业绩进一步释放弹性空间。

新业务、国际化成果不断，市场信心增强

今年以来，三一重工的强劲增长，不光是沿着主业复苏+经营质量提升两条主线，公司的多产品线、下游客户分布与全球广阔布局，都决定了三一重工穿越周期的能力。

作为一带一路白马股，三一重工近年来的海外征程格外亮眼。2017年，公司海外销售收入116.18亿元创历史新高，同比增长 25.12％，领跑行业。公司海外各大区域经营质量持续提升，三一印度突破10亿元销售规模。最重要的是，海外毛利率提升3.6个百分点至25.5％，表明海外渠道体系已经比较成熟稳定，公司在海外市场获得更大肯定。

与此同时，公司在新业务、新产品领域全面开花，快速发展，与主营业务齐头并进，也进一步增强了资本市场对三一重工的信心。

今年以来，公司自主研发的举高消防车、环保智能渣土车、军工等新业务转型取得了实质进展。其中，举高消防车、智能渣土车等已进入批量生产与销售阶段，在全国20多个省份实现销售。

尤其值得注意的是，上半年，三一多款产品荣获重量级奖项，产品品质获专业认可。如SY395H挖掘机斩获中国工程机械年度产品TOP50（2018）最高奖项金手指奖；三一起重机闭式回转液压系统获湖南省2017年度专利一等奖等。

对于企业上半年的出色市场表现，三一重工总裁向文波表示，经过这几年调整，三一的行业地位不断加强，市场份额不断增加。在工程机械复苏的势头下，作为行业龙头的三一重工面临重大的发展机遇。

未来，三一将坚守工程机械主业，深耕数字化、国际化等领域，进一步加大智能制造的研究和投入，通过转型升级，实现企业的再造和发展，打造中国制造的世界品牌。

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